西方发达国家混合所有制企业中除了有国有资本、私人资本,还有大量养老基金、社保基金、非银行金融机构的股份,并拥有发达的资本市场。分散的股权结构有助于股东之间相互制衡,形成科学的法人治理结构,而发达的资本市场则为企业融资、风险投资提供广阔的舞台。

1.确定股权合理比例。国有股权比例与经济效率不一定正相关。二战后,在意大利的国家参与制企业中,政府持有的资本比重达 50%以上,但是该国的参与制企业并未因政府持有的高资本比例而效率更高,恰恰是当政府持有的资本比例通过私有化而下降时,参与制企业效率反倒提高了。在英国,公私混合企业中政府持有的资本比例通常较低,实践证明,英国公私混合公司的效率并不比其他国家低。美、德、英等国在股权比例确定以后,公私混合公司的经营管理都由私人承担,政府官员基本不插手企业内部事务。日本企业突出的特点是财团之间相互参股,而每个财团都是多种资本的混合。正是这种股权的多元化,较好地避免了内部人控制现象,有助于形成科学的公司治理结构。

2.社会融资政策机制。不同国家的企业融资呈现不同的特征。美国、加拿大等国的混合所有制企业多采取直接融资方式,主要依靠政府担保机构自身健全的融资机制。日本主要以银行贷款和政府提供财政补贴手段为主,企业通过发行债券及上市的间接融资方式。德国政府民营化政策目标是通过发行“人民股”来支持弱势群体积累资金。低收入群体以优惠股价购得股票,从而能够分享经济增长和企业发展带来的收益。此外,大型工业企业通过民营化,可以从私人投资者那里获得资本,以弥补政府投资不足。